日前，湖南长沙的全职妈妈郭彩萍得知女儿的心愿——8岁的女儿想要一套化妆盒，有些担心。

如今，线上和线下的销售平台，各种美妆产品琳琅满目健康有光泽化妆视频，在社交媒体上也能看到很多美妆视频和彩妆教程。随着美妆行业的快速发展，短视频的兴起和普及，以及“减负”后，越来越多的孩子发展艺术特长，参加文艺演出等，儿童化妆品的需求量和规模也越来越大。市场。

“8岁的孩子不应该在化妆上花太多力气，但我给她买儿童专用化妆品，总比她攒零花钱悄悄买‘三无’产品，也可以用的好”在文化表演中。” 犹豫再三，郭彩萍决定满足女儿的心愿，在网上为她买一套儿童化妆套装。

打开电商平台搜索“儿童彩妆套装”，郭彩萍发现商品价格从几十元到几百元不等，包装鲜艳多样，有的还标有“化妆品”，有些被标记为“玩具”。不少商家还贴出了“生产许可证”、“检测报告”等各种产品信息。

记者还在电商平台上看到，一款36元的产品被做成了双层蛋糕的形状。拧开之后，粉底、口红、眼影、腮红等一应俱全，还有粉扑和化妆刷。看起来像是儿童化妆品套装，但仔细一看，却发现该产品是用来装扮洋娃娃的玩具，不仔细看很难与化妆品区分开来。在卖家公布的检测报告中，送检的样品名称也是装扮玩具，并非化妆品。虽然卖家声称产品“材质安全”、“温和亲肤”、“立即清洗”，但仍有不少买家留言“质量差”、“气味刺鼻”、“

化妆品和玩具本身是两个不同类别的产品，根据不同的法律法规进行管理。按照玩具产品标准生产的“口红玩具”、“腮红玩具”等产品不作为化妆品进行管理，可能含有不适合作为化妆品原料使用的物质。如果用于儿童，可能会刺激皮肤。此外，一些“化妆玩具”可能存在重金属超标的问题，使用后会损害您的健康。

国家药监局化妆品监管司相关负责人表示健康有光泽化妆视频，目前，声称适合儿童使用的化妆品品种繁多，但质量安全水平参差不齐。一些冒充儿童的非儿童化妆品可能会误导消费者，不合格的产品甚至可能对儿童有害。对身体健康的严重影响，阻碍了儿童化妆品市场的健康有序发展。

为提高对儿童化妆品的认知度，保护消费者的知情权，国家食品药品监督管理局发布了儿童化妆品标识——“小金盾”。

根据《儿童化妆品监督管理条例》，自2022年5月1日起，申请注册或者备案的儿童化妆品必须标注“小金盾”；以前申请注册或者备案的儿童化妆品未按规定标注。，化妆品注册人和备案人应在 2023 年 5 月 1 日前完成产品标签更新。

但是，“小金盾”标识已经很久没有发布了，很多消费者对标识不了解，很容易被一些不法商家利用。这些商家在宣传产品时，故意将“小金盾”标识与获得国家认可、质量认证等宣传词联系起来，故意混淆“小金盾”标识的含义。

“‘小金盾’不是产品质量认证标志，而是区分儿童化妆品与成人化妆品、消毒产品、玩具等其他易混淆产品的区别标志。仅化妆品包装上的‘小金盾’标签表示该产品属于儿童化妆品，不代表该产品已获得监管部门的质量安全认证。” 该负责人表示，非儿童化妆品不应标有“小金盾”，以免其他产品打着“儿童化妆品”的旗号浑水摸鱼。家长在购买时一定要注意筛选。

儿童的皮肤屏障功能不成熟，对外来刺激更敏感，更容易受到损害。国家食品药品监督管理总局发布的《儿童化妆品监督管理条例》明确了必要功效的原则，即除清洁、保湿、防晒等根据儿童生理特性要求的类别外。儿童皮肤，不建议过度使用化妆品。彩妆方面，除参加演出等特殊场合外，不建议使用。同时，我国对儿童化妆品实施严格监管，在产品配方设计、安全评估、生产条件等方面提出了更高的监管要求。

国家食品药品监督管理总局药品审评中心专家建议，儿童应在成人监督下使用化妆品。使用前，取少量涂抹于前臂内侧中下部，观察一段时间。如果应用部位没有红肿，或瘙痒、灼热和刺痛感，请按照说明正常使用。尤其需要注意的是，不能让儿童随意使用成人化妆品，因为成人化妆品中的一些功能性成分可能会刺激儿童皮肤，造成伤害。（曾世扬）

合成生物学再次火了起来，但这一次是在“美丽的轨道”上。华熙生物董事长赵岩指出：将“合成生物学”定位为华熙生物2022年发展的重点，一系列布局包括：建设合成生物学研发平台和实验室，更新部分原料合成线已经投产的，利用合成生物学学习如何做重组胶原蛋白等等。 2022年4月，普罗雅与浙江派肽生物有限公司签署战略合作协议，旨在创新多肽研发和绿色合成，提高原料生产和供应水平。 Bethany在2022H1业绩交流会上提到：公司开始关注生物发酵、化学合成的原料，包括多肽；同时，成立合成生物学中心，以绿色方式规模化、产业化生产部分活性成分。 此外，过去一年，涉及化妆品原料的10家合成生物学公司完成了新一轮融资，融资总额超过16亿元。投资方包括红杉中国、IDG资本、高瓴资本等知名机构。

各大化妆品医美巨头和顶级投资机构都将目光投向了化妆品原料领域，这至少证明了这个环节存在着巨大的投资机会。

01、创新原料、化妆品“新能源”化妆品上游涉及多个环节和外部合作，包括原料供应合作、包材供应合作、代工合作、第三方检测机构等。哪些原材料的选择对产品的影响最大。

化妆品是由多种原料经过合理的配制和加工制成的复合混合物。原料可分为：基质、通用添加剂和化妆品活性成分。

碱一般是指化妆品的主体和化妆品的形态（主要是水），消耗最多，但相对便宜。一般添加剂主要是技术成分，如防腐剂（防腐剂）、颜料（着色剂）、抗氧化剂（防变质）等，化妆品行业大部分品类供需关系偏低。化妆品的功效是通过添加各种有效活性成分来实现的：例如，可以添加多糖、透明质酸等来保湿，可以添加熊果苷、烟酰胺、维生素C等来美白。

虽然化妆品中的核心活性成分含量不高，但对产品的功效发挥着重要作用，已成为“纷争”。根据美星数据，2021年国内市场微生物培养基消费量将达到6594.3吨，2016-2021年CARG将达到94.4%； 2016-2021年美白剂消费量达到1042.2吨，CARG达到16.8%。国内化妆品原料市场仍有巨大的市场发展空间，相当一部分品类依赖进口。亚什兰报告显示，2020年国际原材料市场规模将达到164亿美元，约合人民币1133亿元。中信证据发布的报告显示，目前国内原材料行业市场规模约为18-302亿元。如果只计算当地原材料销售所创造的GMV，大约是20亿元。

从国内化妆品部分细分原料的国产化率可以看出，大部分细分原料由海外企业供应，而国内企业仅在表面活性剂、防晒霜等品类实现了较高的进口替代率。

但从全球原料供应商的特点来看，海外巨头一般是原料SKU较多的综合原料供应商，并不局限于化妆品领域的原料生产，如巴斯夫、亚什兰、科莱恩等。国内大部分厂商以单一或几种原料为主，如创尔生物、华熙生物、赞誉科技等。未来国内化妆品原料行业将加强头部集中的趋势。过去，化妆品原料一直处于模糊的监管区。 2021年出台的《化妆品监督管理条例》，强调化妆品原料的安全性，鼓励化妆品原料的创新。重点规定包括：新原料3年检测期、原料供应商与品牌商绑定、原料专属报告代码（可追溯）等。

此次新规的实施，加速了中小落后原材料产能的淘汰，同时增加了品牌商更换原材料供应商的成本，有利于龙头企业。同样值得注意的是，跨国公司对其原材料供应商认证体系也有同样严格的要求。上游供应商选择周期长，后期供应商切换成本高。可以推断，龙头企业的订单稳定性和壁垒较高。

02、化妆品原料合成带来的变化 美妆龙头为何争相布局上游原料和合成生物学？ 2021年以来，化妆品行业经历了三波大规模原材料涨价潮。 2022年上半年至少有64家化工厂企业将涨价，幅度从5%到60%不等，涨价的原因包括原材料（如原油）价格上涨和市场变化国际环境。

（2021年8-10月部分化妆品原料价格上涨）

化妆品品牌商，如果能够将新原料产业化，自身的抗风险能力也会大大提高（例如：不用担心转嫁成本和流失客户）。目前化妆品原料有四种方法：化学合成法、植物提取法、生物发酵法、生物合成法。化学合成呈阶段性下降。植物提取和生物发酵是目前的主流，生物合成是未来。大部分化妆品原料都可以借助合成生物技术生产，具有成本低、纯度高、开发速度快等核心优势。

举三个例子：1、一瓶3ml的茉莉花精华水曾经需要上千片茉莉花瓣才能调制出适合的浓郁花香。现在企业可以通过合成生物学技术合成花香。原材料，成本可控，量产，也达到了效果；

2、传统的虾青素生产主要利用水产品废弃物和雨生红球藻等微生物。合成生物学使用蓝藻作为底盘细胞。通过表达相关酶，大大提高虾青素的生产效率，降低生产成本（如下图，来源：中国化妆品）；

（虾青素生物合成途径）

3、角鲨烯也被称为“护肤用角鲨烷”。过去，第一代角鲨烷是从鲨鱼的肝脏中提取的，3000条鲨鱼只能提取1吨，不仅对环境不友好，经济效益也很差。领先的合成生物公司Amyris的法呢烯底物平台，通过一步反应即可合成“角鲨烯”，在量产的同时降低成本，倍增角鲨烯市场，在欧美独树一帜。医美保健市场占有一席之地；同时，Amyris也凭借自己的技术平台，开发了多种天然成分，并慢慢向下游渗透，建立了自己的美妆品牌。

（含有角鲨烷的品牌集合）

比如Amyris，化妆品原料企业/合成生物企业向下游品牌延伸也是可以考虑的策略之一。华熙生物的毛利率高于其他化妆品原料供应商，因为该公司既是原料供应商，又是品牌商。品牌商的毛利率一般在60-80%，而华熙化妆品活性材料的毛利率只有25-35%。

03、上市公司抢滩。基于“合成生物+化妆品原料”的化学反应和潜在的巨大市场空间，不妨盘点一下一些关联性强的上市公司的布局。

1、华熙生物：在最新的交流中，华熙生物认为自己是唯一一家集研发、制造、应用产品开发为一体，贯穿合成生物学上下游产业链的公司，在研发层面，公司以合成生物学为基础，开发平台，开发创造六大类生物活性物质，通过自有中试平台进行试验转化，成果产业化和商业化。该公司刚刚在合成生物学平台上推出了人胶原蛋白作为核心产品。此外，公司于8月取得燕窝酸（SA）原料登记。新物质方面，下半年有20余款产品进入中试，10余款产品即将上市。

2、华东医药和安琪酵母：两家公司共同成立了大华健康。该平台利用华东医药工业微生物的技术和产业化能力，结合安琪集团在保健食品、生物科技方面的专长，未来将在健康营养原料、个人护理功能原料、美容护理辅料等领域进行探索。

3、佳必优：公司构建了独特的生物制造技术创新体系化妆品销售健康证，形成了技术闭环。 （核心竞争力包括：工业菌种定向选育、发酵精细调控、高效分离纯化等生物制造技术等）

SA 俗称燕窝酸。家必优用于个人护理的SA产品经实验证明具有美白保湿等多种功效。公司SA原料于2017年实现工业化生产，并于2021年6月通过化妆品原料新备案，可作为保湿剂用于护肤和全身保养。随着下游应用的拓展，SA收入快速增长，2017-2020年复合增长率为355%。

基于合成生物学平台，佳必优正在加速母乳寡糖、1,3-二油酸-2-棕榈酸甘油三酯、虾青素、番茄红素、γ-PGA、α-熊果苷等新产品的研发.

4、巨人生物（提交港股）：公司不仅是国内最早将生物合成应用于美容行业的公司，也是全球第一家实现重组体量产的公司胶原蛋白护肤品。公司建立了专有的合成生物学技术平台，设计和开发重组胶原蛋白、稀有人参皂苷等生物活性成分。公司拥有75项专利和专利申请。以桔子生物为代表的重组基因工程制备方法从源头上克服了传统动物源性胶原蛋白的缺点。同时，金博生物重组人源Ⅲ型胶原蛋白注射液产品在国内获批，也提高了重组胶原蛋白的市场认可度。

此外，在化妆品原料领域，科思、福瑞达生物（鲁商开发）、贝大尼等也具有一定优势化妆品销售健康证，未来将如何重构现有的合成生物学技术。原料或新原料研发布局。

结论：真正创新的化妆品原料很少，国内原料大多是模仿或模仿与创新的结合；同时，化妆品原料的注册和服务存在一定的壁垒。也许这是一个开发不足的金矿。